市场分析
对政治的期望正在下降。 12月8日召开中共中央政治局会议，延续此前措辞，强调“继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。他还强调“扩大逆周期、跨周期调整”。提到反周期和跨周期，可能意味着，假设维持全额，明年保险的边际增长要等到达到稳定增长的里程碑。 12月11日，中央经济工作会议召开。会议强调，深入实施促进消费专项行动。他强调，要彻底纠正“创新”能力的培养和落实。会议确认，促进经济增长、经济平稳运行和国民经济合理复苏大米是货币政策的重要考虑因素。继续扩大消费、推进“反下放”的大方向没有改变。至于未来价格回升轨迹，仍需关注供给侧政策走向。据此，多个部委同步响应、落实措施。央行明确表示，将灵活高效运用存款准备金率、降息等货币政策工具。央行四季度例会指出，将继续保持适度宽松的货币政策，加强逆周期、跨周期调节。国家发改委重点出台促消费新举措，扭转颓势，培育新动能。财政部拟充分发挥国债资金作用，发行专项超长期债券erm债券要重点推动投资止跌企稳。国家2026年补贴方案公布，新增智能产品（不含内饰、电动自行车），调整家电、汽车补贴标准。从数据看，11月份我国外贸增速回升，以美元计算出口同比增长5.9%，进口增长1.9%。中国11月经济指标依然承压，消费跌至去年同月最低水平，资本投资和房地产也承压。 11月份，我国规模以上工业企业利润比去年同月下降13.1%。工业生产和利润率下降是利润增速萎缩的主要原因。近期，多部委响应政治局会议精神，支持增长、供给侧结构性改革政策。重点关注近期降准和降息稳定政策的预期。 12月30日，境内人民币兑美元升破7元，创2023年5月以来最高水平。截至A股收盘，上证指数小幅下跌，深证成指上涨0.49%，创业板指数上涨0.63%。机器人概念股突然暴涨国内商品期货市场涨跌互现，钯铂跌停，上海银行跌超3%，国债期货市场涨跌互现。
所有的目光都集中在美联储主席候选人身上。在12月的利率制定会议上，美联储宣布将在未来30天内购买400亿美元的短期债券，并按计划降息25个基点。点阵图的中位数维持了未来两年降息的预期。鲍威尔此前曾强调美联储的“限制性”立场，一定程度上侧重于控制通胀和经济。美联储未来可能会再次停止降息。从基本面来看，10月份美国非农就业人数出现五年来最大降幅。尽管11月份经济恢复增长，但整体经济依然低迷，失业率达到四年来的最高水平。由于制造业和服务业调查均未达预期，12 月份美国 Markit 综合 PMI 跌至 6 个月以来的最低水平。美国第三季度GDP超出预期4.3%，创两年来最快增速。美国经济的韧性正在压低衍生品价格，为明年一月的降息做准备。特朗普总统表示，他正在考虑起诉鲍威尔“重大过失”，下一任美联储主席提名人可能会在一月份宣布。短期市场价格仍受SE影响乐观情绪保持乐观，但如果情绪降温，则需要警惕宏观和基本面共振带来的下行风险，并可制定适当的风险计划。
商品分为多个部门。目前，焦点仍然是确定性较高的贵金属和有色金属。不过，市场价格“点对点”上涨趋势的迹象已经开始显现。寻找其他低价商品的机会来抵消增长。同时，尽管当前市场情绪依然乐观，但国内外政策预期存在逆转风险。还值得注意的是，市场基本面与趋势之间存在脱节。当您继续跟踪情绪市场趋势时，您应该制定正确的风险调整计划。有色行业长期供应紧张尚未缓解，确定性依然较高。至于能源，伊拉克、美国nited Arab Emirates, Kazakhstan and Oman have submitted plans for additional production cuts to offset earlier overproduction, according to an announcement on OPEC’s website. EIA和IEA对原油供应过剩和高库存水平发出警告。 12月29日，特朗普总统表示，美军在委内瑞拉的一次行动中摧毁了“一处大型设施”。俄罗斯外长表示，乌克兰正试图袭击普京总统府，俄罗斯已决定进行报复。特朗普总统会见了内塔尼亚胡总理，并就伊朗核问题发出了新的威胁。在化工领域，甲醇、烧碱、尿素、PTA等类型“反内卷”领域也脱颖而出。 In agricultural products, the focus will be on Chin’s US purchase plansa and next year’s weather forecast as peace negotiations between the United States and China take place.当涉及贵金属时，请留意逢低吸纳的机会。近期白银风险加大，推动金银比价超出合理修复范围。
战略
商品期货和股指期货：买入股指期货、贵金属和有色金属。
风险
地缘政治风险（能源行业的上行风险）。世界经济意外衰退（风险资产下降的风险）。美联储意外调整（风险资产下降的风险）。国外流动性风险（风险资产下行风险）的影响。
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